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2019-10-30 作者:股票基金   |   浏览(192)

  时代周报特约记者  郑岚予

  □晨报记者 李锐

  面对目前2500点附近的市场震荡格局,南方基金投资部副总监、南方基金配置基金经理李源海日前在接受时代周报记者采访时表示,2010年是经济形势复杂的一年,中国改革开放30年的高速增长主要靠出口和投资,不可能一下子转到内需和消费上来。

  面对目前2500点附近的市场震荡格局,南方基金投资部副总监、南方积极配置基金经理李源海日前表示,2010年是经济形势复杂的一年,中国改革开放30年的高速增长主要靠出口和投资,不可能一下子转到内需和消费上来,但在这个过程中要坚定经济转型的方向,追寻受益的行业和公司,精选持续成长性的个股。

  但在这个过程中要坚定经济转型的方向,追寻受益的行业和公司,精选持续成长性的个股。

  中国经济不会二次探底

  转向精选个股的投资策略

  针对近期的宏观经济形势,李源海认为,近期的国际经济形势对中国的对外出口有一定影响,但不会很大,而中国经济也不会出现二次探底的可能。中国的经济增长除了靠出口,还有投资和消费。投资方面尽管经历了多年的高速增长,但主要集中在东南沿海一线城市,中西部的二、三线城市的投资需求仍然很旺盛,而未来对经济增长起关键支撑作用的就是消费和服务。

  李源海告诉时代周报记者,“南方基金主要把握几个方向,第一是受益于人口老龄化背景下医疗改革的医药行业;第二是政府扶持的行业如节能减排和新能源,以及中西部区域经济板块;第三是受益于提高工资水平的中低端消费和服务,包括食品、零售、旅游等行业。”

  对于目前市场普遍担忧的CPI上行以及加息预期的问题,李源海认为,中国经济处在转型的开始,低端劳动力的减少造成劳动力成本上升,对CPI造成很强的上行压力不可避免。但由于欧洲债务危机发生以后,原油、大宗商品价格下行,输入性通胀压力有所缓解,所以目前的通胀仍是结构性的。“CPI短期超过了银行存款利率,造成了市场对存款利率提高的预期,但是对于贷款利率提高,到目前为止我个人认为不是很有必要的,因为我们现在处在经济转型的时候,需要一个很低的成本,这样企业的压力会比较小。”李源海说。

  种种迹象表明,南方基金在今年复杂多变的市场环境下,旗下基金业绩有所改善。时代周报记者根据银河分类对基金净值进行排名后看到,今年年初到6月18日,在187只股票型基金中,南方优选价值基金排名第8名,南方高增长和南方积极配置基金排名前3名; 在48只指数基金中,南方中证500业绩排名第2名;南方宝元债券基金则位居偏债型基金第1名。

  选股看好三大方向

  李源海表示,南方基金投研团队去年年底在分析今年市场环境时就认为,整个2010年会是一个经济复苏与政策收紧之间的博弈,市场资金供应量不会那么充足,整个市场的估值水平不会大幅提升,所以投资策略从β转向α,也就是说从选择高弹性的板块,转向精选个股的投资策略。南方积极配置也是遵循这一投资策略。

  对于后市的选股方向,李源海认为,南方基金选股主要看好三个方向:第一是受益于人口老龄化背景下医疗改革的医药行业;第二是政府扶持的行业如节能减排和新能源,以及中西部区域经济板块;第三是受益于提高工资水平的中低端消费和服务,包括食品、零售、旅游等行业。

  李源海告诉时代周报记者,今年以来,南方积极配置对金融地产都是低配,主要的原因就是房价确实在高位,经过年初的新一轮上涨,很多地方的房价都创了历史新高,在这样的背景下,国家开始进行调控不可避免,在很早的时候,南方积极配置就回避了这些板块,避免了净值的大幅下跌。

  今年以来,南方积极配置对金融地产都是低配,主要的原因就是房价确实在高位,经过年初的新一轮上涨,很多地方的房价都创了历史新高,在这样的背景下,政策调控不可避免。南方积极配置就回避了这些板块,避免了净值的大幅下跌。

  中国经济不会出现二次探底

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  针对近期的宏观经济形势,李源海认为,近期的国际经济形势对中国的对外出口有一定影响,但不会很大,而中国经济也不会出现二次探底的可能。中国的出口产品中以中底端产品为主,仍然具有很大的成本优势,在欧美国家和民众削减支出的情况下更加具有吸引力。中国的经济增长除了靠出口,还有投资和消费。投资方面尽管经历了多年的高速增长,但主要集中在东南沿海一线城市,中西部的二、三线城市的投资需求仍然很旺盛。

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  李源海称,未来对经济增长起关键支撑作用的就是消费和服务,中国人口众多,蕴藏着巨大的内需市场,随着中央收入分配改革的进行,中低端人群的收入增加,带动消费和服务也快速增长,使得中国经济的增长比以前更稳定、更健康。

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  对于目前市场普遍担忧的CPI上行以及加息预期的问题,李源海称,中国经济处在转型的开始,低端劳动力的减少造成劳动力成本上升,对CPI造成很强的上行压力不可避免。但由于欧洲债务危机发生以后,原油、大宗商品价格下行,输入性通胀压力有所缓解,所以目前的通胀仍是结构性的。

  “CPI短期超过了银行存款利率,造成了市场对存款利率提高的预期,但是对于贷款利率提高,到目前为止我个人认为不是很有必要,因为我们现在处在经济转型的时候,需要一个很低的成本,这样企业的压力会比较小。”李源海说。

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