家电行业完整已进入花费进级新阶段,集团在说

2019-10-22 作者:股票基金   |   浏览(126)

投资建议。

我国小家电行业已步入消费升级新阶段,个护小家电行业整体向好

    横向比较来看,家电依然是消费板块估值最低的,在对未来经济不确定的状态下,家电板块业绩稳定性、可持续性较高,优势显著。继续推荐一线家电龙头:格力电器、美的集团、青岛海尔。小家电迈入消费升级新阶段,业绩有望持续增长、估值处于历史中等偏上位置、受房地产影响小,继续看好,推荐苏泊尔、九阳股份、新宝股份、哈尔斯。

    小家电行业整体已步入消费升级新阶段,市场规模有望持续提升。个人护理电器市场通过产品创新和模式创新,预期未来增速快于整体行业。

    公司更新。

    随着国内企业创新能力的加强,未来国产化率将稳步提升,国内龙头将最为受益。

    飞科电器深度报告:公司是个人护理电器行业的国货龙头,定位于大众消费市场,剃须刀、吹风机龙头地位稳固。公司品牌、渠道、产品力均具有较强竞争优势,未来有望受益消费升级,实现强者恒强。公司对传统产品通过技术升级持续更新,稳步提升剃须刀和吹风机的市场份额和均价;同时,公司研发的行业内具有较高技术水平的新产品(电动牙刷、空气净化器、加湿器等)有望为公司带来新的增长点。给予“买入”评级。

    品牌力+渠道力+产品力,有望实现强者恒强

    莱克电气深度报告:公司是家居小家电龙头,其核心产品吸尘器和空气净化器目前增长态势良好,行业空间广阔。创新能力突出是公司的核心竞争力,公司在战略、技术、产品层面都有很强的创新能力。公司在出口和内销方面都极具优势,具体表现在:出口:公司作为吸尘器和割草机的出口龙头企业,市场地位稳固,未来有望受益于龙头效应,市场份额稳定增长;此外,无线吸尘器的逐步普及也将促进公司外销市场的稳步增长。内销:公司凭借强大的产品创新力,成功走上出口转内销的自主品牌之路,在国内高端电器市场占有一席之地,未来公司的内销市场有望持续增长。给予“买入”评级。

    公司是个人护理电器行业的国货龙头,定位于大众消费市场,剃须刀、吹风机龙头地位稳固。公司品牌、渠道、产品力均具有较强竞争优势,未来有望受益消费升级,实现强者恒强。具体来看,1)品牌力:公司深耕电动剃须刀和电吹风市场,品牌形象深入人心,影响力较强;2)渠道力:公司以经销为主,直营为辅的立体式营销渠道帮助公司实现了线下渠道稳中有升,电商渠道快速增长;3)产品力:公司专注于产品研发和设计,创新能力突出,生产主要采用外包为主的轻资产模式。

    一周行情回顾(2017.05.29-06.02):

    传统产品优势保持,新品拓展可期

    沪深300指数略微上涨0.2%,申万家电指数下跌0.2%,跑输市场0.36个百分点,其中白电指数上涨0.1%,视听器材指数下跌1.9%。

    公司对传统产品通过技术升级持续更新,稳步提升剃须刀和吹风机的市场份额和均价;同时,公司通过研发在行业中具有较高技术水平的新产品(如电动牙刷、空气净化器、加湿器等),拓展公司业务品类,新品类的拓展有望为公司带来新的增长点。

    一周行业数据回顾(2017W22,05.22-05.28):

    业绩持续增长,“买入”评级

    中怡康:电视线上、线下销量下滑;除电视外,其他产品线上线下销售均增长,空调线上增幅达118%。美的全线产品线上表现亮眼,海尔产品线下销量提升。原材料价格:除铜价小幅上调外,其他价格均有所下降。

    我们预计公司2017-19年收入为40.4、48.4、57.2亿元,同比增速为20%、20%、18%;净利润为8.1、10.1、12.3亿元,同比增速为31%、25%、22%,对应2017年为30.4倍,给予“买入”评级。

    风险提示

    新品推广不及预期;原材料价格上涨。

本文由皇家赌场娱乐网址发布于股票基金,转载请注明出处:家电行业完整已进入花费进级新阶段,集团在说

关键词: